作者：何楷平 / 2016-12 / 圖片：今今

符合上述條件的股票很多，但如何判斷是否買在低點，就要看股票的內在價值。艾蜜莉提供3個股價公式，沒有複雜算式，就能知道能不能買！

歷年股價法：
歷年最低價平均值＝便宜股價

「歷年股價法」顧名思義，就是歷年「股價最低價」的平均，是最簡單、易懂的股價公式，適合股價波動不大的成熟企業。

以仁寶（2324）為例，近10年每年最低價平均值為21.39元，高於21.39元就不算便宜；另外，也可以歷年「每年平均價」平均值，算出28.90元的股價，只要低於這個數字，也不算買貴。

平均股利法：
平均股利×15＝便宜股價

平均股利法適合「定存股」。平均股利乘以15，是指「15年內回本」。艾蜜莉解釋，買一張股票以20年回本很合理，換句話說，平均股利×20＝合理股價，平均股利×15＝便宜股價。不過，既然希望投資更有效率，艾蜜莉建議設定15年。

以中華電信（2412）為例，近10年平均發放股利為5.1元，套入公式5.1×15＝76.55，意思就是，76.55元是中華電信的便宜價，高於76.55元都不算便宜。

本益比法：
近4季EPS×歷年最低本益比平均值＝便宜股價

適合股價和業績連動大的企業。EPS就是「每股盈餘」，上市公司會定期公布EPS；本益比則是股價和EPS的比值（本益比＝股價÷EPS），反映市場對於股票的評價。

以遠傳（4904）近10年最低本益比平均值來算，便宜股價為46.48元。若將算式中的「最低本益比」換成「平均本益比」，則算出合理價格53.04元。

懶得選股？就看「台灣50」

「台灣50」是一檔ETF（指數股票型基金），近10年來平均發放2元股息。如果阿儒想靠「台灣50」在10年內賺到頭期款，有可能嗎？艾蜜莉強調， 關鍵在於時間。

景氣每7～10年循環一次，阿儒的投資時間有10年，至少會經歷一次景氣循環，而每次循環的股價高低點，價差達1倍、甚至2倍，並不罕見。

以「台灣50」為例，今年股價約在60～70元，2008～2009年曾一度下探30元。換句話說，股價30元時，一張ETF（代表1千股）的投資成本為3萬元，等股價漲2倍來到60元，連同本金就有6萬元的收益。

因此，阿儒的投資成本，只要抓頭期款250萬元的一半，即125萬元就夠了。扣掉原有存款80萬元，只差45萬元。也就是說，阿儒只要在「台灣50」出現便宜股價前（現在還不是，所以阿儒還有時間），想辦法再存45萬元，加上精準抓對時機，他就有機會在10年後存到頭期款。