迎戰氣候變遷，過往兩年在投資市場興起的綠色投資風，如今也吹向台灣。在節能減碳的浪潮下，投資人參與低碳市場，不僅是「友善地球」的方式之一，更有機會「友善荷包」、搶搭綠金商機。
然而，代表永續發展的ESG（環境、社會、公司治理）概念，在過往一向獲利平平。直至2020年新冠肺炎爆發，投資人才驚覺，在市場動盪之際，「ESG做得好的企業，有降低風險的效果，」晨星（Morningstar）亞太及歐洲區基金研究總監陳永熙說。
綠色企業的「韌性」，也開始展現在獲利表現上。金庫資本合夥人兼總經理 丁學文曾為文 ：「自2019年，已有40多家的綠色能源企業股價上漲超過3倍，其中6家表現甚至優於特斯拉（Tesla）。」
晨星亦指出，去年有13檔ESG指數基金，贏過追蹤美股大盤S&P500的指數基金（IVV），其中7檔漲幅超過30%。而國內也有3檔永續ETF（指數股票型基金），2021年績效遙遙領先追蹤台灣前50大股票的國民ETF（0050）。
只是，所謂的綠色投資、ESG投資到底「綠」在哪？攤開ESG指標，又以環境議題受到最高關注。「氣候變遷已超越公司治理，成為最迫在眉睫的ESG項目，」MSCI台灣區業務負責人暨執行董事陳彥霓說。當看重環境利益的「綠色投資」成為顯學，投資人該如何把握時機進場？又有哪些值得關注的國際趨勢？
比較歐、亞的投資人，陳永熙觀察，歐洲投資人挑選ESG基金，普遍認為獲利可稍微被犧牲，因為「這是在做對的事」，而亞太區則以「不傷害回報」為主要考量。
近年歐美年輕世代高漲的環保意識，更有推波助瀾的效果。英國醫學期刊（BMJ）指出，氣候變遷已造成16～25歲的青年出現「生態焦慮」（eco-anxiety），他們將「金流」納入環保行動，只於落實綠色金融的銀行開戶、要求雇主公開勞工退休金投資對象。「我不希望我的養老金被用來投資化石燃料，」一名年輕女性接受BBC街訪時說道。
美國特許金融分析師協會（CFA）亦指出，過往僅不到50％投資人對ESG感興趣，到了2020年，該比例卻攀升至將近70%。其中又以生於1980～2000年的青年最願意買單，有高達9成偏好永續投資。
投資基金、股票時，我會刻意挑選不包含高污染產業的標的，因為我不想資助石油、燃煤等大企業。
平常以投資美股為主，近期發現ESG愈來愈熱門，才有將相關標的納入投資組合，也看好電動車概念股。
我有買進一檔標榜永續的台股ETF（富邦公司治理00692）。相較其他主題，永續題材似乎更適合長期投資。
當千禧世代、Ｚ世代帶著滿腔熱血，湧入綠色投資市場，晨星的專欄作家、特許金融分析師喬恩・黑爾（Jon Hale）卻一語道破，「永續投資就是投資，不是環保行動（Activism）。」
究竟「錢」進綠色投資之前，需要具備哪些正確觀念？綠色投資又具有哪些風險？透過以下三部曲，帶領投資人步步為營，找到獲利及環保之間的平衡點。
所謂綠色投資，指的是在經濟收益之外，把環境議題列入投資決策的考量之一。若是股市新手，可選擇已有專人配置好成分股的ESG基金（含ETF）；而喜歡研究個股的投資人，則可從指標企業下手，挑選正在開發綠色事業的公司。而綠色事業包含哪些？前德意志銀行台灣區總經理吳均龐觀察，綠色投資又可分成上、中、下游3部分。
單指再生能源產業，包含太陽能、風力、水力發電等。發展性以北歐各國最為領先，台灣則相對有限，投資時應以國際型基金為主。
泛指有在從事能源轉型的一般製造業，包含傳統工業。可由公司財報的用電量、電價降幅、客戶群等關鍵指標，判斷其轉型決心。
下游指的是品牌端。投資人可藉由排除法，抵制高污染的連鎖服飾商；或主動買進電動車、重視綠色供應鏈的企業個股或基金。
從上游、中游到下游，可發現綠色投資涵蓋的範圍很廣，除了一般人較易聯想到的再生能源，其餘如台塑、南亞等傳統工業，若有積極進行能源轉型，也可被視為綠色投資的一環。 然而，投資轉型中的高污染產業，並非人人都認同。不論是挑選個股或基金，投資人應先做好自我評估，釐清個人在環保觀念下的投資原則。
「有些人覺得不買菸草、石油公司的股票就夠了，但有些人覺得一定要符合某些ESG指標才行，」陳永熙表示，綠色投資的項目五花八門，其對環境的貢獻或傷害程度亦有所差異，投資人應設定好最低限度的容忍範圍，做為綠色投資的「底線」。
以深受小資族喜愛的台股ETF為例，投資人應詳閱產品資訊，選出符合個人環保理念的標的，不是有「綠能」兩個字，就代表企業的產品完全符合ESG理念。例如某金控投信推出的綠能及電動車ETF基金，其實並非ESG主題基金，細究其投資組合，前5大成分股更包含台塑及中鋼。
對此，基金經理人張苡琤解釋，雖然台塑、台泥等企業屬於高耗能產業，「但現在國際趨勢都是往碳中和走，如果這家公司有在做儲能、綠能或電動車，我們會根據財報上的關鍵字，將他們納入投資組合。」
她進一步以中鋼為例，分享其轉型過程，「近幾年他們開始做精緻鋼廠，生產小型的電動車馬達磁片，」藉此將毛利率跟銷貨量拉高，盼能取代傳統的高耗能產品。「高耗能產業有大者恆大的趨勢，小公司若缺少資金做綠能轉型，勢必會慢慢被淘汰。」換句話說，企業轉綠，已不再是競爭力的代表，而是生存之必要。對部分投資人來說，選擇此類標的，亦能支持致力於綠色轉型的公司或專案。
然而，若想單就ESG主題進行投資，富邦投信基金經理人溫芳儀建議，可從國內5檔ESG主題ETF下手，「比較這幾檔的指數編制規則，找出差異，看看是否與自己的理念一致。」過程中，投資人也不必硬要「五選一」；透過比例配置，更能分散風險。溫芳儀舉例，富邦就有一檔公司治理ETF適合小資族存股，而非追求短期獲利，「因為它在漲跌上比較不明顯，但報酬還是有一定水準跟配息。」
根據理念畫出投資底線之後，下一步，是篩出名不符實的「偽」標的。由於全球對ESG的審核，尚未有一致的規範，導致不肖企業或資產公司有機會遊走於灰色地帶，喊出不合理的永續目標、或是在綠色基金內魚目混珠。
而這類「漂綠」（Greenwashing）行為，並非少數案例。根據跨國金融獨立智庫InfluenceMap調查報告，僅有不到一半標榜氣候友善（pro-climate）的基金，符合全球商定的永續發展目標；《經濟學人》調查20家全球最大的ESG投資基金，發現他們平均投資17個化石燃料生產商，包括全美及全球最大的石油公司及中國煤礦公司。
「挑選ESG基金不能只看名字。」富蘭克林投顧研究副總經理羅尤美指出，根據歐盟訂定的「永續金融披露規範」，將投資基金分類「深綠基金」、「淺綠基金」及「灰色基金」，為的就是消弭模糊地帶。
而台灣金管會也於今年（2022）1月，宣布8項境外ESG基金審查規範，目前在台19家總代理、共64檔的境外ESG基金都需遵守。其中幾項規範包括：明確標示所採用的ESG標準、若不合規定須以中文加註警語等。
同時，投資人可善用官方搜尋平台，找到優選的ESG基金。以金融機構為例，星展銀行在其官網開闢「ESG主題基金專區」，詳列MSCI評級中ESG達到A等以上的永續基金。未來，台灣集中保管結算所也將增設「境外基金ESG專區」，收納經金管會核准的「真」綠色基金。最快可於今年第一季前完成，提供投資人完整查驗管道。
另外，針對個別產業，金管會也效法歐盟，推出台灣版的「永續分類標準」，以量化及質化審核標準，定期檢視企業對環境帶來的實際影響。預計今年先與特定企業試行，若正式上路，也可作為投資人的重要參考指標。
隨著規範一一走向標準化及透明化，綠色投資的門檻持續降低，小資族也能藉由參與低碳市場，讓投出去的每分錢，在獲利之餘，展現個人的環保理念、投資想要的未來。
由於全球未有統一的ESG標準，我國金管會針對標榜永續的境外基金，明定8項揭露規範，並設置查驗管道：
要促進綠色投資，必須先給予「永續」明確的定義。為了讓投資人與企業擁有共通語言，金管會替右方3大產業訂定統一指標：
